国泰君安船舶行业数据库

    基本面数据解读
    1、全球船舶新接订单量价仍处于低位;2、由于完工量大于新接订单,全球和中国手持订单依然处于下降通道,但降速明显收窄;3、10月中国新接订单占比大幅增加到86.7%,而韩国和日本两者合计占比仅10%左右,在完工量和手持订单方面,中、韩、日排名较9月不变,分居第一、第二、第三;4、新船价格下降趋势不变;5、BDI指数继8、9月大幅下挫后,10月大幅反弹400多点到1088,近日又出现小幅回落。
    2012年1-9月我国船舶工业经济运行分析
    一、1-9月船舶工业经济运行基本情况:(一)三大造船指标同比下降。(二)工业总产值保持增长。(三)船舶出口持续下滑。(四)主营业务收入小幅增长。(五)船舶行业继续盈利。 二、经济运行的特点:(一)造船总量再创新高,世界市场份额保持不变。(二)结构调整初见成效,细分市场找准定位。(三)科研开发取得成效,创新能力进一步提升。(四)国家政策引导支持,海洋工程装备取得突破。(五)强化基础管理,提高应对风险能力。 三、经济运行存在的问题:(一)市场有效需求不足,船厂经营面临困难。(二)航运市场持续低迷,交船难度日益增大。(三)融资难、回款难,企业资金面临断流。(四)船厂亏损、倒闭、减员增多。                                                  四、预测:多数专家认为,目前全球船舶市场供需矛盾难以消除,船舶市场仍将持续低迷,短期内市场回升的可能性较小。国际新造船市场需求船型结构较上一年再度发生变化。尽管散货船成交低迷,但依然占据市场主导地位,油船成交也开始小幅回升。与油气勘探、开发、生产与运输相关的大型装备产品市场综合表现较为活跃,而集装箱船特别是超大型集装箱船市场十分疲软。我国船舶市场需求呈现结构化变化,LNG船和海洋工程装备市场、节能环保型船舶和特种船舶、远洋船舶、渔政船,沿海及内河大型船舶都将会有一定规模的需求。(数据来源:中国船舶工业行业协会)
    投资建议
    受制于欧美经济的复苏乏力和全球航运市场的萎靡不振,国内船舶市场仍将持续低迷,我们认为目前我国造船业生产经营在四季度仍将处于低谷阶段,企业盈利状况短期内难有实质性改善,谨慎推荐中国重工、中国船舶、中船股份和广船国际。
    机械行业整体观点(评级:增持)
    主要观点及投资建议
    10月CPI维持低位继续为央行宽松货币政策保留空间,而企业长债的大幅增长也表明目前企业的中长期融资正持续得到改善,商务部和财政部共同表示将继续把稳增长放在更加重要的位置暗示国家将继续实施积极的财政政策刺激经济;基建地产投资将先后回暖,10月地产销售持续改善,下游地产的较高增速有利经济逐步企稳;四季度工程机械仍在底部徘徊,我们预计行业基本面有望在政府一系列稳增长政策实施后出现拐点,重点推荐工程机械(中联三一徐工柳工合力)和铁路设备(时代新材、南北车)。继续推荐能源机械(煤机、油气钻采设备与服务、煤化工设备)和冷链设备,关注船舶和核电设备的事件性驱动机会。